美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题(tí)，美国可(kě)能最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)发生(shēng)债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。耶伦敦(dūn)促(cù)国会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对(duì)美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们(men)从(cóng)过去的债务上限僵局(jú)中(zhōng)了解到，等到最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限可(kě)能会对企业(yè)和(hé)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心(xīn)造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人的(de)短期(qī)借贷(dài)成本，并对美国的信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财(cái)政部就可能(néng)耗(hào)尽现金，其(qí)中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近(jìn)税收收(shōu)入(rù)放缓。她(tā)表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发行州和(hé)地方(fāng)政府系列证券，以避免突破债(zhài)务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承(chéng)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室发布的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高。该机(jī)构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会预(yù)算办公室2月份的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时(shí)候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室(shì)预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后(hòu)，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登已邀(yāo)请美国国会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫就债(zhài)务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果美国国(guó)会未(wèi)能(néng)提高政(zhèng)府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在(zài)未来几年(nián)推高利(lì)率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在(zài)一(yī)场企业高(gāo)管活动(dòng)中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的借款上限是国会的“基本责任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告说(shuō)，如果提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好债(zhài)务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款(kuǎn)的成本。极大增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭(tíng)和(hé)老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围(wéi)绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额(é)度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发(fā)布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略(lüè)师认(rèn)为，自(zì)上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂是对(duì)美(měi)国银行体系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美(měi)联储下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经济(jì)团队的预期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个(gè)月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表示(shì)，预(yù)计有关美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩(biàn)论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行(xíng)的美(měi)国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上(shàng)限对未来的(de)僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共(gòng)和党和民(mín)主党领导人提出最新财政提案(àn)后，解决(jué)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间可能(néng)会(huì)早于市场普(pǔ)遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统(tǒng)计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月(yuè)上半月达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务(wù)上限，财政(zhèng)部可(kě)通过(guò)特(tè)别措施和TGA余(yú)额(é)两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程、党派意向(xiàng)、后(hòu)备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年(nián)6月违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加大波动，但总体(tǐ)而言(yán)预计(jì)其直接(jiē)影响有(yǒu)限(xiàn)。

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