五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年(nián)国内生(shēng)产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美(měi)元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再(z四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ài)度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前(qiá四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法n)已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最终则(zé)很可能(néng)跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危(wēi)机将是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一样去(qù)等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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