金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)i缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底i(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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