AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣布试水人工智能(néng)、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中长期投资价值，但是对(duì)于(yú)短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部(bù)分(fēn)季报(bào)用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容(róng)使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报(bào)中明确写(xiě)道(dào)，这段(duàn)AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环境(jìng)保护(hù)和可持续(xù)发展，以(yǐ)及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的(de)生活方式和(hé)社会发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦(lún)理准(zhǔn)则(zé)，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能(néng)带来的机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵重在季(jì)报(bào)中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上(shàng)，我们(men)坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在(zài)美国(guó)是(shì)一(yī)个和互联网行业一样大规模的(de)产(chǎn)业(yè)。在(zài)中国，依然处于(yú)产(chǎn)业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别越来越意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度(dù)融(róng)合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个板块的(de)估值(zhí)都(dōu)到(dào)了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利(lì)用(yòng)人(rén)工(gōng)智(zhì)能完成(chéng)季(jì)报，也显示(shì)出人工智(zhì)能确实开(kāi)始方方面面开(kāi)始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一(yī)个(gè)历史(shǐ)性大(dà)浪(làng)潮。此前(qián)，也(yě)有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资者教育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教(jiào)基地也将通过(guò)百度智(zhì)能(néng)云接入(rù)文心(xīn)一(yī)言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积极(jí)参与布(bù)局，其中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经(jīng)理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的(de)计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求(qiú)就是能(néng)源、信息、生命。从而(ér)衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机(jī)会(huì)，特(tè)别是(shì)软(ruǎn)件和互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科(kē)技成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明确看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化(huà)等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也(yě)还(hái)有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的(de)板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏(sū)和业(yè)绩修复(fù)，以(yǐ)软件计(jì)算机为(wèi)代(dài)表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可(kě)再生能源将构成(chéng)未来社会的(de)基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新(xīn)一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了(le)十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别>

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随(suí)着人(rén)口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展模式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据成(chéng)为新的(de)生产要(yào)素(sù)，高质量(liàng)发展的核(hé)心在于全要(yào)素生产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力(lì)、算(suàn)法，以(yǐ)及(jí)多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是(shì)一(yī)个系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持(chí)续时间较长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权(quán)益投资部总经(jīng)理陶灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度(dù)继续调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地产行业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配置(zhì)，特别是重点布局了人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创新带来(lái)的(de)相关产业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人(rén)工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这一成(chéng)功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义(yì)，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上(shàng)的一(yī)次(cì)重大(dà)创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普(pǔ)及(jí)。未来(lái)我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域(yù)的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该(gāi)加大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联网级别(bié)的技(jì)术要素革命，或许我(wǒ)们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期(qī)业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年(nián)三(sān)四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银(yín)华心(xīn)怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的(de)市(shì)场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到(dào)俄(é)乌(wū)冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科(kē)技发(fā)展进(jìn)程中最重(zhòng)要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以(yǐ)及渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没(méi)有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的(de)投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标。

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