大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好

　　《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》4月(yuè)30日讯 随着紫光股份、工业富联、拓维信息(xī)、浪潮信息等先(xiān)后披露一(yī)季(jì)报，A股(gǔ)主流服(fú)务(wù)器厂商今年的(de)首(shǒu)季业(yè)绩终于展露全貌(mào)。

　　据《科创板日(rì)报》统(tǒng)计，2023年一季度，拓维信息、中(zhōng)兴通讯、中科曙光(guāng)、工业(yè)富联均实(shí)现营收、扣(kòu)非净利同比双增。其中(zhōng)拓维(wéi)信息业绩表(biǎo)现最好，该公司(sī)营收、扣非净利润均同比增长超30％；中兴通讯、中科曙光的(de)一(yī)季度扣非净(jìng)利润分(fēn)别同比增长(zhǎng)25％、24％。

　　而工业富(fù)联的(de)营(yíng)收、扣(kòu)非净利仅(jǐn)实现个位数增长，紫光股(gǔ)份(fèn)达成营(yíng)收(shōu)正(zhèng)增(zēng)长成就的同时，扣非(fēi)净利(lì)润同比下降(jiàng)7％，同期浪潮信(xìn)息的营(yíng)收、扣非净(jìng)利分别同(tóng)比(bǐ)下降45％、34％。

　　从(cóng)销售毛利率上看，中兴(xīng)通讯最高，其次是(shì)拓(tuò)维(wéi)信(xìn)息、中科曙(shǔ)光、紫光股(gǔ)份，浪潮信息(xī)和工业富联的(de)销售毛利(lì)率均不足15％。

　　在一(yī)季报(bào)中，拓维信息称，营收增长(zhǎng)主要系(xì)国产自主(zhǔ)品牌服务器(qì)及PC收入规模增加所致；紫光股份表示在“AI in ALL”技术战略(lüè)指(zhǐ)引下，公司推出多款服务(wù)器、网络(luò)设备和安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)等数字基(jī)础设(shè)施。

　　对于营收和利润的双重(zhòng)下滑，浪潮信(xìn)息表(biǎo)示(shì)，营业收(shōu)入(rù)同比下降(jiàng)主(zhǔ)要系(xì)客户需求节奏(zòu)较上年同期发生变化。

　　年初至今，中科曙(shǔ)光(guāng)已实现翻倍增(zēng)长，上述其他(tā)公司股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超(chāo)30％，其中(zhōng)浪潮信(xìn)息(xī)、拓维(wéi)信息(xī)、工业(yè)富联涨(zhǎng)超75％。

　　▌服(fú)务器(qì)公司(sī)年报“AI含(hán)量”高(gāo)

　　以ChatGPT为代表的AI应用对(duì)算力提出了更(gèng)高的要求，而服务(wù)器是重要(yào)的算力硬件。据英(yīng)伟(wěi)达(dá)给出的数据，对于一个数据(jù)中(zhōng)心，通常服(fú)务(wù)器(qì)在购置预(yù)算中的占比最大（70％）。相比通用服务器，AI服务器具备运算(suàn)效(xiào)率优势(shì)，大(dà)模(mó)型训练有望带动(dòng)AI服务(wù)器采购(gòu)需求放量。

　　《科创板日报》统计了上述六家(jiā)服务器公司年报正文中与(yǔ)“AI”“人工智能”相关(guān)的用词，拓(tuò)维信息(xī)、中兴通讯、中科曙光、工业(yè)富联、紫光股份(fèn)、浪潮信息(xī)各自提到77次、2次、18次、19次(cì)、18次、15次。

　　而对于(yú)AI服务器产品，工(gōng)业富联着墨最多。该公(gōng)司表示，伴(bàn)随(suí)着AI硬件市场迅速成长，公司相关产(chǎn)品2022年出货加倍，AI服务器及HPC出货增长迅速，在2022年云服务商产品中，占比增至(zhì)约20％，持续维(wéi)持增长态势。公司预计，算力时代的开(kāi)启为高效(xiào)AI服务器提供了更广(guǎng)阔的发展空间(jiān)，新(xīn)产品(pǐn)将在(zài)2023年陆续研发(fā)推出。

　　浪潮(cháo)信息称，其通用(yòng)服务(wù)器、高密度服务器、整机(jī)柜服务器、AI服务器(qì)四大系列全线产品均支(zhī)持冷板式液冷。

　　拓维信(xìn)息(xī)年报引(yǐn)用(yòng)了IDC的报告(gào)数据，以(yǐ)表示对AI服务(wù)器(qì)未来(lái)市场前(qián)景的看好(hǎo)——未来5年(nián)中国智能算力规模(mó)的年复合(hé)增长(zhǎng)率将达52.3％，其中AI服务器(qì)是(shì)人(rén)工智能市场增长的主力军，预计到(dào)2026年，中国AI服务(wù)器市场将达到123.4亿美元。

　　招商电子证券分析师鄢凡(fán)表示，当前全球(qiú)服(fú)务器的(de)年度出货量级约在1300万台左右，预计(jì)2022年AI大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好服(fú)务器(qì)占1％，同(tóng)时考虑到采用GPU服务器的数据中心购置成本(běn)将显著低(dī)于(yú)纯CPU方案的(de)数据中心，预(yù)计未来AI服务器出货量增速(sù)将高于行业整体，占比亦将逐步提升。

　　但主流(liú)服(fú)务器厂(chǎng)商也在年报中(zhōng)间接表示，国内AI服务器市(shì)场的发展道(dào)阻且长(zhǎng)。浪潮信息提(tí)示风险称，我国(guó)服(fú)务器生产商(shāng)面临(lín)核心(xīn)零(líng)部件供应风险，服务器行业的经营发展状况(kuàng)与国家整体宏观经济(jì)发(fā)展密切相关，如(rú)果未来全球经济增长持续放缓或(huò)者我国宏观经济出(chū)现短期剧(jù)烈波(bō)动，则可能(néng)影(yǐng)响服务器行业的(de)下(xià)游需求。

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