5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告显示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件(jiàn)收入(rù)较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收(shōu)入基(jī)本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收(shōu)入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对(duì)于(yú)金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(j中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗īn)证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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