5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（已婚女性英文称呼，女性英文称呼游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本(běn)会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高(gāo)已婚女性英文称呼，女性英文称呼、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市(shì)已婚女性英文称呼，女性英文称呼场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批多(duō)次的微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是(shì)政策(cè)主要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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