5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华(huá)财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定(dìng)，本次(cì)交易(yì)前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司的股份嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第一(yī)大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持(chí)平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文(wén)华财(cái)经，但(dàn嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美)文(wén)华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而言，多(duō)年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美交(jiāo)易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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