近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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