芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(q丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗īng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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