在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ根号20等于多少 化简 根号怎么算)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表根号20等于多少 化简 根号怎么算示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年(nián)预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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