5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是(shì)内(nèi)地(dì)少有(yǒu)的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一，景林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿(yì)私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量(liàng)下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积(jī)极信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同(tón绿豆汤的热量是多少大卡g)比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下(xià)滑(huá)带动(dòng)社融增速(sù)回(huí)落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要(yào)让大家看(kàn)绿豆汤的热量是多少大卡到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业(yè)绩(jì)和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的(de)人工智(zhì)能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机(jī)构审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 绿豆汤的热量是多少大卡