美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地(dì)区(qū)银(yín)行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担(dān)心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市(shì)波动已引起官(guān)员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的(de)在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区(qū)的(de)伊(yī)里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资(zī)产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关注(zhù)点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情(qíng)绪(xù)蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货(huò)币(bì)政策路径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱(qū)动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以(yǐ)上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给(gěi)端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看不到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来(lái)，美联储年内(nèi)加息(xī)基本(běn)全(quán)部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克p>

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本(bě青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克n)面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原料(liào)稀释(shì)沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加大(dà)了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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