财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guān红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编g)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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