昨夜，美国银行股(gǔ)持(chí)续(xù)暴跌，内(nèi)外盘商品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数集体(tǐ)低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性银行股又(yòu)崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债价(jià)格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完(wán)全(quán)押注美联储会再(zài)加息25个(gè)基点。6月的(de)美联储利率掉期合约(yuē)目(mù)前(qián)反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基(jī)金利率(lǜ)高出20个基点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来(lái)两(liǎng)次FOMC会议中有一(yī)次(cì)加息的可(kě)能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一(yī)步(bù)加息(xī)。除了(le)大(dà)幅降低加(jiā)息(xī)的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市(shì)场对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们(men)预计到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外(wài)盘(pán)有色金(jīn)属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)：众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债务上限，由(yóu)此产生(shēng)的(de)债务违约将(jiāng)在美(měi)国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限是(shì)国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生(shēng)一场经(jīng)济和金融(róng)灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本永久提(tí)高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临(lín)信(xìn)贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障的老年人(rén)发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任(华大基因有国家背景吗rèn)竞(jìng)选。法新(xīn)社(shè)称，拜(bài)登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的(de)80岁高龄”投入到(dào)一场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历(lì)为了民主(zhǔ)挺身而(ér)出(chū)的(de)时(shí)刻，为了他(tā)们的(de)基本自由挺(tǐng)身而出(chū)。我相信这是(shì)我(wǒ)们的时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们(men)，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到(dào)“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期(qī)结束时，这位资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一(yī)项民调显示，70％的(de)美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应(yīng)该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布(bù)劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工作安排，调(diào)整相关(guān)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算时，黄(huáng)金期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，所有品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算时(shí)起，上述(shù)品种期货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)调整(zhěng)为9％；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在各期货(huò)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关(guān)品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现单边(biān)市(shì)的第一(yī)个(gè)交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约的交易(yì)保证金(jīn)标准调整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权(quán)各合(hé)约(yuē)的(de)保证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准进行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在(zài)工业硅品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需弱，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期现货价格走势背(bèi)离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现货偏强的主要(yào)原(yuán)因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来自政策面(miàn)的(de)支(zhī)撑；三(sān)是(shì)近期降(jiàng)雨导(dǎo)致调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观(guān)预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌(diē)。”华联(lián)期(qī)货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪存(cún)栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位(wèi)，意(yì)味着今年一季度去产能(néng)不及预期(qī)，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从(cóng)目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下(xià)半(bàn)年(nián)市场不(bù)会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据(jù)显示，去年(nián)9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少(shǎo)对应到(dào)今年(nián)7月生猪出栏供给相对充(chōng)足(zú)。从出(chū)栏体(tǐ)重来(华大基因有国家背景吗lái)看，当前(qián)生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增加约(yuē)3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且规模(mó)化(huà)占比得到明显提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴(qín)表(biǎo)示(shì)，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定(dìng)在4100万头的正(zhèng)常保有(yǒu)量，可见(jiàn)国(guó)家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高库存水平(píng)将(jiāng)抑(yì)制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结(jié)为持续向好发展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场预期向好(hǎo)，加上居(jū)民(mín)收入(rù)增加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费(fèi)的助(zhù)力。但是，实(shí)际需求却一直不(bù)温(wēn)不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需求好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品入库以及(jí)二育(yù)支撑(chēng)，终端(duān)需(xū)求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现(xiàn)明显提升，随(suí)着二季度气温升高，需(xū)求逐步(bù)降低，预计需求再次回(huí)归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加(jiā)，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货(huò)价格“五一”后(hòu)或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给相对(duì)充足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假前(qián)，终端备货启动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短线反弹。然(rán)而，假期(qī)效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个(gè)交易(yì)日，期货盘面资(zī)金(jīn)已经(jīng)提前反映了市(shì)场情绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合(hé)来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运行状态(tài)。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁存栏数(shù)据(jù)推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下降。而11月(yuè)份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格(gé)，故(gù)目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不(bù)过(guò)在国(guó)家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度(dù)去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在(zài)国(guó)家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚(máo)定(dìng)成本，择(zé)机卖出套(tào)保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货盘(pán)中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个(gè)交易(yì)日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行(xíng)情变(biàn)化多集(jí)中在(zài)需求端(duān)的扰动，一方(fāng)面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为(wèi)盘面带(dài)来了(le)压(yā)力；另一(yī)方(fāng)面，市场对于第(dì)二波(bō)新冠(guān)疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进一(yī)步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产华大基因有国家背景吗(chǎn)品事业(yè)部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波(bō)及范围预(yù)计很大(dà)概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情绪(xù)释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳(shū)理(lǐ)来看(kàn)，目前处(chù)于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了产(chǎn)地未来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均(jūn)有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油食(shí)用需(xū)求(qiú)转入(rù)淡(dàn)季以及印尼(ní)可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地供(gōng)需偏宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油(yóu)产量高(gāo)达(dá)425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史同期(qī)最高水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平(píng)均(jūn)季节(jié)性减(jiǎn)量(liàng)。目前(qián)产地已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口(kǒu)大(dà)增，库存超预(yù)期下降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月(yuè)份(fèn)马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过(guò)，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量(liàng)预计在(zài)150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和(hé)出(chū)口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印(yìn)度食(shí)用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突(tū)出。但是其国内(nèi)食用油(yóu)峰(fēng)值库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截(jié)至(zhì)3月末(mò)，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目前(qián)已(yǐ)经(jīng)走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求(qiú)大概(gài)率出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)近月进口严(yán)重(zhòng)倒挂(guà)，远月有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存(cún)仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下(xià)降，随着气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库(kù)走(zǒu)势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随(suí)油(yóu)脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能(néng)。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值(zhí)得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持续干(gàn)燥天气，产区增(zēng)产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破(pò)，届(jiè)时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因(yīn)素(sù)支撑。国内贸易商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随(suí)着(zhe)天气(qì)升(shēng)温(wēn)，棕榈油消费(fèi)季(jì)节性回(huí)暖。第二轮疫(yì)情虽可能(néng)有(yǒu)影(yǐng)响，但无法改变(biàn)消(xiāo)费(fèi)逐(zhú)步恢复(fù)的大(dà)势，国内库(kù)存(cún)短期(qī)内仍可能加速去化。长期市场对(duì)于未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一致(zhì)。天(tiān)气情(qíng)况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与印尼步入(rù)增(zēng)产周(zhōu)期(qī)，供应增(zēng)加而出口需求(qiú)较差，未(wèi)来产地存(cún)在(zài)累库预期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低(dī)负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆(dòu)油、菜(cài)油(yóu)未来存在集(jí)中供应压(yā)力的情况下，棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对盘(pán)面有一(yī)定支撑(chēng)，价格(gé)或(huò)以区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)演(yǎn)变(biàn)为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 华大基因有国家背景吗