今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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