今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制一里地等于多少米 一里地等于多少公里裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　一里地等于多少米 一里地等于多少公里澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值(z一里地等于多少米 一里地等于多少公里hí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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