金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先(xiān)正(zhèng)达(dá)的A股上(shàng)市之路(lù)可谓是一(yī)波三折，犹如坐过山车(chē)一般(bān)，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的上(shàng)市之路(lù)再添(tiān)一段新的历程。先正达将作别(bié)科创板，将目光(guāng)转向沪市(shì)主板。

　　据(jù)上(shàng)交所网站显示，上交(jiāo)所日前做出决定终止对先正(zhèng)达集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市(shì蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)，先(xiān)正达集(jí)科创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际。上(shàng)交所发布答记者(zhě)问(wèn)对先(xiān)正达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负责人(rén)表(biǎo)示，已(yǐ)收到先正达集(jí)团提交(jiāo)的撤回(huí)在科创板首发上市的申(shēn)请，并已(yǐ)按照规(guī)则完成相关流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人在回应中透露，先正达集团表(biǎo)示将(jiāng)转申报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企业对上市板块的自主选择，支持(chí)大型(xíng)农(nóng)业(yè)科技企业上市，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳有(yǒu)序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为(wèi)何科创板向先正达关(guān)闭上市大门(mén)，并未做出明确(què)解释(shì)，至于外界(jiè)关心的(de)“蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗农化(huà)巨头(tóu)”先正(zhèng)达属性(xìng)与科创板定位(wèi)是否一致问题(tí)，也未(wèi)作(zuò)明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市场(chǎng)稳定考虑并(bìng)不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原因(yīn)。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市场人士分析不(bù)排(pái)除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面(miàn)实(shí)行注册制改(gǎi)革关键期，主(zhǔ)板(bǎn)首(shǒu)批注册企业正在(zài)发行(xíng)、缴款(kuǎn)过(guò)程中。先正达集团自(zì)身规模和募集资金量较大，市场(chǎng)关注度也(yě)比较(jiào)高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正达(dá)集团

　　先正达集团成立(lì)于(yú)2020年，由中国(guó)中化(huà)集团与中国化工集团旗下农化(huà)板块业务整(zhěng)合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东为农化公司，农化公司由中国(guó)中(zhōng)化通过其全资(zī)子公司中国化工间接全(quán)资持有(yǒu)，实(shí)际(jì)控制(zhì)人系国务院国资委。集(jí)团旗下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部(bù)位(wèi)于(yú)美国芝加哥的先(xiān)正达种子、总(zǒng)部位于以色(sè)列的安道麦以及先正达集团中国。业(yè)务主要分(fēn)布(bù)在北(běi)美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非(fēi)洲及中东地区(qū)、中国及除(chú)中国(guó)以外的亚太地区。

　　先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团主(zhǔ)营业务涵盖(gài)植物保护(hù)、种子、作物营(yíng)养产(chǎn)品的研发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并从(cóng)事现代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集(jí)团在全球(qiú)植(zhí)保行业(yè)排名第(dì)一、种子(zi)行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行(xíng)业排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达(dá)分别(bié)实现营(yíng)业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同期(qī)归母净利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)底，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿(yì)元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然(rán)先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿(gǎo)显示其商誉账面价值(zhí)惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同时(shí)公司归(guī)属于母公司(sī)股东权益(yì)合(hé)计的(de)金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商(shāng)誉(yù)后(hòu)的归属于母公司股东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问(wèn)询函中(zhōng)要(yào)求先正达就可能面(miàn)临的商誉(yù)减值风险对公(gōng)司(sī)财务状况的进一步(bù)影(yǐng)响进(jìn)行风(fēng)险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期(qī)内公司(sī)未对(duì)商(shāng)誉计(jì)提(tí)减值，但如果被收(shōu)购公(gōng)司未来(lái)运营状(zhuàng)况(kuàng)未能达到预期，公司可能(néng)面临商誉(yù)减值的风(fēng)险，建议(yì)投资者(zhě)充分关注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达(dá)在被科创板(bǎn)终止前，是(shì)科创(chuàng)板现存排队企业中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业(yè)。先正达集(jí)团于2021年6月宣(xuān)布拟申(shēn)请科创板上市。当年9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记载(zài)的财务(wù)资料已过(guò)有效期，需要补充提交，上交所(suǒ)中(zhōng)止其发行上市审核；随后的(de)10月，上(shàng)交所(suǒ)恢复其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，先(xiān)正达之(zhī)前计划募资650亿元，若能成(chéng)功上(shàng)市，将(jiāng)是(shì)近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分(fēn)别是，农业银行募(mù)资685.29亿(yì)元，中国石油668亿(yì)元(yuán)，中国神华(huá)665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此规模的募(mù)资规模(mó)，先正(zhèng)达表示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发的费用和储备，39亿元(yuán)用于(yú)生(shēng)产资产(chǎn)的扩(kuò)展(zhǎn)、升(shēng)级和维(wéi)护以及其(qí)他资(zī)本支出，78亿元用(yòng)于扩展(zhǎn)现(xiàn)代(dài)农(nóng)业技(jì)术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务(wù)。

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