金融(róng)界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)相关业(yè)务，保护(hù)境内外投资者(zhě)合法权益(yì)，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了(le)《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负责人表示，未来中国(guó)人(rén)民银行(xíng)将(jiāng)根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高(gāo)效(xiào)的风险管理工具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗面情况，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民银行(xíng)要(yào)求的境外投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行关于境外(wài)央(yāng)行、国际金融组织、主权(quán)财富基(jī)金运用人(rén)民币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关于进一步做好境外机构投资者投资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事(shì)宜的(de)公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境外投(tóu)资者(zhě)等(děng)，可根据《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定(dìng)参(cān)与“北向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资(zī)者可以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北(běi)向互换通”交易前可以(yǐ)与交易(yì)对(duì)手方签署经中国人民银行认可的衍生品主协(xié)议或(huò)其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以及(jí)中(zhōng)央(yāng)清(qīng)算衍生(shēng)品执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内(nèi)投资(zī)者(zhě)应当将是否(fǒu)签署协议、签署协议类型等(děng)事(shì)项向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心备(bèi)案。目前(qián)，中国银行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会(huì)正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也可供境内外投资(zī)者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换(huàn)通”境(jìng)外投资者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符(fú)合(hé)集中清算要求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平台包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目(mù)前“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交(jiāo)易平台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民(mín)币(bì)利率互换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由境内投资(zī)者（即“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商）与境(jìng)外投资(zī)者(zhě)进(jìn)行交易，“互换(huàn)通”报价商名单可(kě)在中国外(wài)汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易(yì)在境(jìng)内电子交易(yì)平台达(dá)成，交易一(yī)经(jīng)达成(chéng)即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外(wài)投资者可通过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境外(wài)电子交易平台与境内电(diàn)子交易平台(tái)的连接，向境内(nèi)电子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银(yín)行认可的境内清(qīng)算机构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机构(gòu)包括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机构为银行(xíng)间市场清算所股份(fèn)有限公司（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)），香港证监会认可的境外(wài)清算(suàn)机构为香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中(zhōng)清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得(dé)场外结(jié)算公司清算(suàn)会员资(zī)格或作为清算客户(hù)委(wěi)托场外结(jié)算(suàn)公司综合(hé)清算(suàn)会员代理清(qīng)算，并与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司综合清算会员签(qiān)订(dìng)客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内(nèi)外清算(suàn)机构(gòu)对交易进行风控(kòng)检查，对于(yú)符合(hé)集中清(qīng)算(suàn)要(yào)求的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境(jìng)外机构通过场外结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会(huì)员完成保证金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是(shì)指清算机(jī)构作为中央对(duì)手方(fāng)针对已成交(jiāo)的交易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两(liǎng)个新(xīn)合约，以清偿买(mǎi)卖(mài)双方之间的(de)初始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者(zhě)达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海清算所与场外结算公司的(de)集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司于当日将交易进行(xíng)合约替(tì)代，进入集中清算，生成(chéng)为三个独立(lì)的新(xīn)合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外(wài)结算公司、场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算(suàn)所、上海(hǎi)清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境(jìng)外与(yǔ)境内参(cān)与者之间将(jiāng)不再存在合同关(guān)系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依(yī)照成交双方约(yuē)定的处置方式进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业(yè)务(wù)场景下，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之(zhī)间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开(kāi)立(lì)人民(mín)币基本存款账户和(hé)人民币“互换通”结(jié)算专用存(cún)款账户(hù)（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应急情况下所融入资(zī)金的(de)本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行规(guī)定的其他(tā)收(shōu)入支(zhī)出等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风控方案的一部(bù)分(fēn)，上(shàng)海清算所与场(ch护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ǎng)外(wài)结算公司将针(zhēn)对双方(fāng)清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向(xiàng)“互换(huàn)通”资(zī)源(yuán)池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池(chí)独立(lì)于每一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用(yòng)于(yú)任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名义于境外开(kāi)立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的(de)资金存(cún)放(fàng)在以上海清算所(suǒ)名义于境内开立(lì)的“互换通”专用(yòng)人民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权(quán)债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结算公(gōng)司与上海清算所每日基(jī)于双方清(qīng)算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内(nèi)外存管银行(xíng)办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行(xíng)应(yīng)当向(xiàng)人(rén)民币跨(kuà)境(jìng)收付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民(mín)币收支(zhī)信息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结算补偿金的(de)，相关境内(nèi)结算银行应当(dāng)进行跨(kuà)境人民币收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者(zhě)等相关主体应当按照规定(dìng)履行国(guó)际收支统计(jì)申报义务，原则(zé)上“互换通”交易和资(zī)源池业务(wù)由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)集中进行国际收支统计申报(bào)，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清(qīng)算(suàn)的交易或(huò)资金(jīn)收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关(guān)主体(tǐ)进(jìn)行国际(jì)收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期(qī)全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即全部境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在(zài)轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过200亿(yì)元人(rén)民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币(bì)（即上海清算所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险(xiǎn)敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适(shì)时调整额度(dù)，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的(de)人民币购售业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人民(mín)币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银(yín)行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)拓宽人民币购售业务(wù)范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加强(qiáng)境(jìng)外金(jīn)融机构(gòu)进(jìn)入(rù)银行间外汇市场开展人民币(bì)购售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管理有关(guān)事项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民(mín)币购售业务(wù)管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购(gòu)售业务境外参加(jiā)行(xíng)和境(jìng)外清算行进(jìn)入银行间外汇市(shì)场有关事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时(shí)，沿用(yòng)现有境外(wài)清算行和境外参加行的(de)业务(wù)模(mó)式、产品(pǐn)种类和信息报送(sòng)等相(xiāng)关安(ān)排。根据《办法(fǎ)》和人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管(guǎn)理规定，香港结(jié)算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其相关的境外(wài)投资(zī)者在本(běn)机(jī)构的资金(jīn)兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或(huò)不(bù)再继续(xù)参与的，原(yuán)则上应当(dāng)通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”投资内地(dì)银行(xíng)间金融衍生品市(shì)场，使用外(wài)汇的境外(wài)投资者(zhě)可在香港结算行办理(lǐ)外汇(huì)资(zī)金兑(duì)换，香港结算(suàn)行由(yóu)此(cǐ)所产生的(de)头寸可到(dào)境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真实性审核相关(guān)工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交易到(dào)期所得的人(rén)民币资金，可继(jì)续投资，如(rú)用于非“北(běi)向互换通(tōng)”投资用途，应当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础设施应当向(xiàng)中国人民(mín)银行认可的交易报(bào)告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数据的(de)交(jiāo)易报(bào)告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中国人民银行和(hé)相(xiāng)关监管(guǎn)部门可以根据需(xū)要向(xiàng)基础设施(shī)调(diào)取与(yǔ)境(jìng)外(wài)投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将制订(dìng)配套(tào)的业务规则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未(wèi)来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供更加(jiā)便(biàn)利(lì)高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

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