投(tóu)资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī80寸电视尺寸长宽多少)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)80寸电视尺寸长宽多少。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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