5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依(yī)然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格(gé)局(jú)。

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