本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很小的(de)一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游(yóu)需求在2共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放3年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用流(l共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放iú)量(liàng)，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来(lái)越差(chà)，且互联网流量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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