AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市(shì)场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报(bào)中(zhōng)，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投(tóu)资(zī)机(jī)遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆(fù)性(xìng)影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于(yú)短期人(rén)工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引人关(guān)注(zhù)的是，季报(bào)中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内(nèi)容阐述了人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地(dì)影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活(huó)方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完(wán)善的(de)法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则(zé)，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确保数(shù)据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这(zhè)一(yī)领域的创(chuàng)新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中国，依(yī)然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字(zì)化将(jiāng)会和人工智能深度融(róng)合，也会给中国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的(de)估值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利用人工智能完成季(jì)报，也显示出(chū)人工智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度(dù)文心一言首批(pī)生(shēng)态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心(xīn)一言能力，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系(xì)管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金经理选择(zé)了积极(jí)参与布局，其中，除了(le)科技(jì)成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一(yī)季度进行了一定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的(de)5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外(wài)，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)带来的(de)投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长(zhǎng)增(zēng)强基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增持(chí)软件(jiàn)，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的(de)历(lì)史底部(bù)的(de)位置。他认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智能(néng)化等(děng)长期需(xū)求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为(wèi)数(shù)不多处于成长前期、对标国(guó)际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新(xīn)周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为代表的(de)科(kē)技板块内会(huì)持续有个(gè)股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可再(zài)生能源将构成未(wèi)来社会的(de)基石。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮的(de)进入，未来(lái)新的产业机会将(jiāng)进入新一(yī)轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了(le)十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了(le)对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进行(xíng)了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三(sān)大(dà)持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未(wèi)来2年数(shù)字(zì)经济的(de)看好(hǎo)。随(suí)着人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产要(yào)素(sù)，高质量(liàng)发(fā)展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充(chōng)分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持(chí)续时(shí)间较长，是(shì)未来(lái)具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信智能生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的(de)配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术(shù)创新(xīn)带来的(de)相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　林心如生肖，林心如生肖属什么rong>分歧声(shēng)音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻远回报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季(jì)度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表(biǎo)着(zhe)大模型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大(dà)的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于科技史上的林心如生肖，林心如生肖属什么一次重大创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极(jí)大(dà)受益于(yú)这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视(shì)这(zhè)一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见(jiàn)到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主可(kě)控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市(shì)场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科(kē)技创新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等(děng)偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新(xīn)能源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年(nián)三季(jì)度半导体及医药(yào)板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了(le)难(nán)得的机(jī)会。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大对(duì)能源(yuán)板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长基(jī)金经理孟(mèng)夏(xià)虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成(chéng)长投资(zī)者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在(zài)去年三四(sì)季度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能相关的(de)标的，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现(xiàn)在(zài)的配(pèi)置(zhì)大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。<林心如生肖，林心如生肖属什么/p>

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然(rán)市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次(cì)佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们(men)想象不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科(kē)技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。

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