金融(róng)界4月28日消息 为规(guī)范开展内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投资者合法权益，维护利率互换市场秩序(xù)，中国人(rén)民银(yín)行制定(dìng)了《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自(zì)2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有关(guān)部(bù)门负(fù)责人表示(shì)，未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化(huà)交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的原则下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有(yǒu)关部门负责(zé)人就《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的境外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于境外(wài)央行(xíng)、国际金融(róng)组织(zhī)、主权财富基金运(yùn)用人民币(bì)投资(zī)银(yín)行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于进(jìn)一步做好境外(wài)机(jī)构投资者投资银行间(jiān)债券市场有关事宜(yí)的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)等，可根(gēn)据《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定(dìng)参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范(fàn)围是什么(me)？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通(tōng)”交易前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认可(kě)的衍生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协(xié)议(yì)类型等事项向中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易商协会正在研究制定(dìng)“互换(huàn)通”衍生品协(xié)议，待其正式发布(bù)后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范围是什么(me)？

　　答(dá)：“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者现阶段可在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内电子(zi)交易平台包括哪(nǎ)些(xiē)？境(jìng)外(wài)投资者的对手(shǒu)方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他受认可的电子交易(yì)平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台为(wèi)中国外汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人(rén)民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排，由境内投资者（即“互换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商）与(yǔ)境(jìng)外(wài)投资者进(jìn)行(xíng)交易，“互换(huàn)通”报价商名单可在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台达成(chéng)，交(jiāo)易一经(jīng)达(dá)成即视为交易已确(què)认。境外投资者可(kě)通过中国人民银行认可(kě)的境外电子交易平台与境内电子交易(yì)平(píng)台的连接，向(xiàng)境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)发送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)境(jìng)内清(qīng)算机构和香港证监会认可的境(jìng)外(wài)清算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前，中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间(jiān)市场清算所股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所），香港证(zhèng)监会认可的境外(wài)清算机构为香港交易所旗下香港场(chǎng)外结算有限(xiàn)公司(sī)（以g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(yǐ)下简称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者(zhě)开展(zhǎn)集中清算(suàn)的主要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)清算会(huì)员资格或作为(wèi)清算客户(hù)委(wěi)托场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)综合清算会员(yuán)代理清算(suàn)，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算机构对(duì)交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于符合集中清算要(yào)求(qiú)的交易及时纳(nà)入集(jí)中清算(suàn)。境外机构(gòu)通过场外结算(suàn)公(gōng)司或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保证金(jīn)及(jí)资金结(jié)算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机(jī)构作(zuò)为中央对(duì)手(shǒu)方针对(duì)已成(chéng)交的交易充当(dāng)买方的(de)卖方和(hé)卖方的(de)买(mǎi)方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与买(mǎi)方(fāng)和卖(mài)方(fāng)建立(lì)两个(gè)新合(hé)约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方之(zhī)间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参与者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算公司的集(jí)中清算审核(hé)后，上海清算所与场外结(jié)算公司于(yú)当(dāng)日将交易进行合约替代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独(dú)立的新合约，分别为(wèi)境外参与者与场外(wài)结算公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参(cān)与者之(zhī)间的合约。境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不再存在合同关系(xì)。对于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照成(chéng)交双方约(yuē)定的处置方(fāng)式(shì)进行处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换通”业务场景(jǐng)下的跨境资金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司之间的跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过(guò)人民(mín)币跨(kuà)境支付系(xì)统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基本(běn)存款账户和(hé)人民币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况(kuàng)下应急结(jié)算安(ān)排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互(hù)换(huàn)通”交易结算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易(yì)结算(suàn)需要在(zài)应(yīng)急情况下所融入资金(jīn)的本息和(hé)费用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案(àn)的一部分，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每一(yī)中央对手(shǒu)方从(cóng)各自清(qīng)算参(cān)与者收(shōu)取和(hé)追缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在以(yǐ)场外结(jié)算公司名(míng)义于境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用账户，场外结算(suàn)公司向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名义于境内开立的(de)“互(hù)换(huàn)通”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额(é)度(dù)管(guǎn)理要求。场外(wài)结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所每日基于(yú)双方(fāng)清算(suàn)所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管(guǎn)银行办(bàn)理人民(mín)币(bì)或外币(bì)资金(jīn)的(de)跨境(jìng)划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送义务。上海清算所和(hé)境内资源池存管银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨(kuà)境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双边结(jié)算补偿金的(de)，相关境内结算(suàn)银行应当进(jìn)行跨境人民(mín)币收支信息报(bào)送。上(shàng)海清算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支统计(jì)申报(bào)义(yì)务，原则上“互(hù)换(huàn)通”交易(yì)和(hé)资源(yuán)池业务(wù)由上(shàng)海清算所集中进行(xíng)国际(jì)收支统计申报，补偿(cháng)金等不经(jīng)由(yóu)上海清算所清算的(de)交(jiāo)易或(huò)资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体(tǐ)进行国(guó)际收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考虑境外投资者(zhě)投(tóu)资(zī)银行间债券市场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每(měi)日(rì)交(jiāo)易净限(xiàn)额为(wèi)200亿元人民(mín)币（即全部境外投资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过200亿元(yuán)人民(mín)币(bì)），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司(sī)之间净头寸对应的“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞口上限为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民币(bì)）。未来，可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况适时调整额(é)度，并对(duì)外公布(bù)。

　　十、香港结(jié)算行应当遵(zūn)守的人(rén)民币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)的(de)相(xiāng)关(guān)文件主要包括：《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关(guān)于加强(qiáng)境外金融(róng)机构(gòu)进入银行间外汇市场开展人民币购售业(yè)务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银(yín)办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)完善(shàn)人(rén)民(mín)币购(gòu)售业(yè)务管理有关(guān)问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务(wù)境外参加行和境外清算(suàn)行进入银行(xíng)间外汇市场有(yǒu)关(guān)事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有(yǒu)境外清算行(xíng)和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报(bào)送(sòng)等相关(guān)安排。根据(jù)《办法》和人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时(shí)，应当(dāng)确保与其相关的境外投(tóu)资者(zhě)在本机(jī)构的资(zī)金(jīn)兑(duì)换是基(jī)于“北向(xiàng)互换(huàn)通”的真(zhēn)实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易的(de)，其交易到期或(huò)不再继(jì)续参与的，原则上应(yīng)当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗境外投资(zī)者通过“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外(wài)投(tóu)资(zī)者可在香港结算(suàn)行办理外(wài)汇资金兑换(huàn)，香港结算行由(yóu)此所产(chǎn)生的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘(pán)。初(chū)期，境外投资者可选择一家(jiā)香港结算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投(tóu)资者办理(lǐ)外汇资金兑换时(shí)，应当做好真(zhēn)实(shí)性审核相关(guān)工(gōng)作，确(què)保所兑换的资金(jīn)用于“北向互换通”g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗交易。其交易到(dào)期所得的人民币资(zī)金(jīn)，可(kě)继续(xù)投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易报告有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资者和相关金融市(shì)场基础设施应(yīng)当向中(zhōng)国(guó)人民银行认可的(de)交易(yì)报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据。中国外(wài)汇交易中心(xīn)是中国人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数(shù)据的(de)交易报告库，在中国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银(yín)行和相关监管部(bù)门可以根据需(xū)要向基础设施调取与境外投资者投资活动相关的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外清算机构(gòu)将制订配(pèi)套的业务规则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将(jiāng)根(gēn)据市(shì)场发展情(qíng)况(kuàng)，适时(shí)增加投(tóu)资品(pǐn)种，调(diào)整(zhěng)交(jiāo)易和清算(suàn)额度(dù)，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提供更加(jiā)便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将(jiāng)结合(hé)各(gè)方(fāng)面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗