金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即(jí)白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期，这(zhè)从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持(ch笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花í)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(hu笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花án)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出(chū)口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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