本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将(一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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