金融界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。武警能打过特警吗这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访武警能打过特警吗问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(武警能打过特警吗de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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