金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局(j安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里ú)大变(biàn)化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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