5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产(chǎn)，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故的江铃(líng)汽车却(què)因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故超过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在(zài)约定的时(shí)间内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司(sī)仍将继续积极推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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