在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价格(gé)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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