4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺季强劲势(shì)头，下游(yóu)纺(fǎng)企开工负荷高位，加之市(shì)场对新年度减产担忧(yōu)加重，国内(nèi)棉价(jià)持续上(shàng)涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧(yōu)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪仍存，消费(fèi)延续偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价(jià)差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年(nián)3月(yuè)以来(lái)一直维持倒挂(guà)的格局，近期(qī)随着国内棉价连(lián)续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相(xiāng)对较强的原(yuán)因在于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为突(tū)出，春节(jié)后国内需求持续修复(fù)，外贸(mào)订(dìng)单表现也好于(yú)预期(qī)，叠加(jiā)新(xīn)疆天(tiān)气不利(lì)棉(mián)花播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期(qī)货棉花(huā)分析师(shī)李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创资讯(xùn)棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记(jì)者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存(cún)低位(wèi)，开工(gōng)负荷保持(chí)高位运行。据(jù)监测(cè)，山东主销区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订(dìng)单排(pái)单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单时间(jiān)达(dá)到近两年(nián)来最高水平。同时由(yóu)于大部分纺企纱(shā)线产品库(kù)存低位，产销压力较小，促使部(bù)分(fēn)企业(yè)增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格(gé)持续上涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企对高价棉花的(de)接受程度(dù)并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季(jì)后，下游订单(dān)明(míng)显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端(duān)利多(duō)的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报告(gào)显示(shì)，2023年全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降7.4％，降幅(fú)较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响(xiǎng)，进(jìn)一步加剧了市场对于新年度(dù)产量(liàng)大降的担忧，也(yě)为减产炒作(zuò)提(tí)供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快(kuài)速回升，郑棉一度回落(luò)，但(dàn)近日(rì)新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴(bàn)随(suí)大风和沙尘(chén)暴，可能会(huì)对棉苗(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪miáo)生(shēng)长产生不利影响，再度(dù)引发了市(shì)场(chǎng)对于天(tiān)气的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种(zhǒng)面积(jī)普(pǔ)遍下降，根(gēn)据我们的调研结(jié)果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植(zhí)面(miàn)积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春(chūn)播开启以来，南北(běi)疆气(qì)温普遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地(dì)区(qū)出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等(děng)极端天气(qì)，导致(zhì)部分棉田重播，预计新年(nián)度(dù)棉苗生长进度(dù)较去(qù)年同期(qī)或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是(shì)行业人士(shì)对新(xīn)年度供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普(pǔ)遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国(guó)内价(jià)格明(míng)显(xiǎn)上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意(yì)向种植(zhí)面积(jī)下降和播种期(qī)低温天气的双重作用下，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产(chǎn)概(gài)率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织企业的开机率(lǜ)维持高位，而成品库存仍位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并(bìng)不(bù)明(míng)显。“不过接下来5—7月(yuè)是(shì)纺织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长期内需持(chí)续复(fù)苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球棉花消费复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或降(jiàng)低居(jū)民对纺织(zhī)品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中国棉花(huā)消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美(měi)棉周度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下(xià)降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段性(xìng)需求下滑(huá)，外(wài)棉价格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首(shǒu)次公布了对(duì)于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需(xū)预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万吨(dūn)至(zhì)2531万吨，最终使得(dé)期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球棉花消费(fèi)将显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济(jì)向(xiàng)好(hǎo)预(yù)期(qī)下，棉纺织市场消费增长明(míng)显，叠加极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增强(qiáng)，国(guó)内棉(mián)花价格(gé)随之水涨船高；而(ér)国外弱预(yù)期背景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去(qù)年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉(mián)价格上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与(yǔ)外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季(jì)后需求支撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前基本(běn)面缺乏实质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉(mián)短(duǎn)期(qī)预(yù)计(jì)宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率事件，今(jīn)年已(yǐ)有许多(duō)轧(yà)花厂在升(shēng)级改造加(jiā)工设备(bèi)，对于产能持续扩张的(de)轧(yà)花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中(zhōng)长期棉价重心有望继续抬升(shēng)。

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