芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城(ch作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面éng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明(míng)显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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