在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到(dào)资金的青睐prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗，今年以来(lái)创业板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期(qī)板块的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价(jià)格(gé)溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收(shōu)益(yì)率（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从(cóng)该(gāi)指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价格走在(zài)指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪日(rì)经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归的过(guò)程，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济破裂(liè)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)认为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重因素驱动：一(yī)是随(suí)着美联储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央(yāng)行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本市(shì)场(chǎng)；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所提出将改革公(gōng)司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一(yī)改(gǎi)革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股票回购等方式提(tí)振股价(jià)，截至本(běn)周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部分利好消息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市(shì)等(děng)，推动市场对日本股市的(de)整体情(qíng)绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资(zī)风(fēng)险，并提示投资者，海(hǎi)外(wài)投资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市场熟悉程度不(bù)高等问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规(guī)模(mó)新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的(de)净流入(rù)。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金(jīprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗n)相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净(jìng)流(liú)入资金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流(liú)入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部(bù)表示(shì)，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低(dī)位区(qū)间，且一季报显示成分(fēn)股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展(zhǎn)动能要加快转变(biàn)，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经(jīng)济转型的(de)两(liǎng)大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新(xīn)兴(xīng)产业的创业(yè)板持续(xù)受益于(yú)政策(cè)红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流出方(fāng)向(xiàng)看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别(bié)有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净(jìng)流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出(chū)现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各类(lèi)板块(kuài)的投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机会，当前市场对题材的(de)追(zhuī)捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资(zī)金合力最强的人(rén)工智能(néng)与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热(rè)度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确立(lì)后关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众消费等领(lǐng)域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极关注数(shù)字化(huà)对生产力的提升，重点关注计(jì)算机、互联(lián)网和传媒等行(xíng)业。

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