总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(东莞属于几线城市shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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