北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散(s日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名àn)，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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