金(jīn阿富汗是哪一年灭亡的)融界4月28日消息 为规范(fàn)开展内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外(wài)投资(zī)者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了(le)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况(kuàng)，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易(yì)和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效的(de)风险管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部(bù)门负(fù)责人就《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人(rén)民银行要求的境(jìng)外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于境外(wài)央行(xíng)、国(guó)际金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运(yùn)用人民币(bì)投资银行间市(shì)场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于进(jìn)一步做好境外机构(gòu)投资者投资银(yín)行间债券市场有关事宜(yí)的(de)公告》（中(zhōng)国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备(bèi)案的境外投资(zī)者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境内外投资(zī)者(zhě)可(kě)以签署(shǔ)的协议(yì)范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资(zī)者开(kāi)展“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易前可以与交易对手方(fāng)签署经中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可(kě)的衍生品主协议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央清算(suàn)衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议。境内(nèi)投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署协议(yì)、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会正在研究制定“互换(huàn)通(tōng)”衍生(shēng)品协议(yì)，待(dài)其(qí)正(zhèng)式发布后(hòu)也(yě)可(kě)供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者现阶段可在银(yín)行间市场开展符合集(jí)中清算要求的(de)人(rén)民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平(píng)台(tái)、境内电子交易平台包括哪些？境外投资(zī)者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换通”下受认可(kě)的境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场需求加入(rù)其(qí)他受认(rèn)可(kě)的电子交易平(píng)台，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平台(tái)为中国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)）与境外(wài)投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可(kě)在中国外汇交易中心(xīn)网站上(sh阿富汗是哪一年灭亡的àng)查询(xún)。

　　“北向互换通”交(jiāo)易(yì)在境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认可(kě)的境外(wài)电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台(tái)与(yǔ)境内电(diàn)子交易平台的(de)连接，向(xiàng)境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)发送交(jiāo)易指令，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的境内清算机构(gòu)和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目(mù)前，中(zhōng)国人民(mín)银行认可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清算机构(gòu)为香港交易(yì)所旗下香港场外结算(suàn)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需(xū)要申请(qǐng)获得(dé)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司清算会(huì)员(yuán)资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清(qīng)算会员代理清(qīng)算(suàn)，并(bìng)与场外(wài)结算公司(sī)综(zōng)合清算会员签订客户清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内外清(qīng)算机构(gòu)对交易(yì)进行(xíng)风(fēng)控检(jiǎn)查(chá)，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结算(suàn)公司或其综合清算会员完(wán)成保证金及(jí)资金结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是(shì)指清算(suàn)机构作为中央(yāng)对手方针(zhēn)对(duì)已成交的交易充(chōng)当买方的(de)卖方和(hé)卖(mài)方(fāng)的买方(fāng)的(de)一种法律安排，并据此与买方和卖方建立(lì)两个新合(hé)约，以清偿买卖双方(fāng)之间的初(chū)始债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者(zhě)达成的交易(yì)在经过上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司的集(jí)中清算审核后，上海清算所与场外结算公司于当日(rì)将交易进行合(hé)约替代，进入(rù)集中清算，生成为(wèi)三个独(dú)立的新合(hé)约，分别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外(wài)结算公司、场外结算公司(sī)与上海清(qīng)算所、上海清(qīng)算所与境内参与者之间(jiān)的合约。境外(wài)与(yǔ)境内参与者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下(xià)的跨境资金(jīn)流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业(yè)务场景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的(de)跨境资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民(mín)币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时，场外结(jié)算公(gōng)司可在境内银行开立人(rén)民币基本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应(yīng)急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范(fàn)围(wéi)包(bāo)括：“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急情(qíng)况下所融入资金的(de)本息(xī)和费用以及(jí)符(fú)合中(zhōng)国人民银行规定的其(qí)他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业(yè)务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池(chí)缴纳(nà)担保品(pǐn)，该资源池独立(lì)于每一中央(yāng)对手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追(zhuī)缴的保证金、清算基金之外(wài)，不用于任何会员(yuán)机构的(de)违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的(de)资金存(cún)放在以场外结(jié)算公司(sī)名义于境外开立(lì)的“互换通(tōng)”专用(yòng)账户，场外结算(suàn)公(gōng)司向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于(yú)境内开(kāi)立的“互(hù)换通”专用人民币/外(wài)币(bì)账(zhàng)户，相关账户内资金(jīn)可豁免(miǎn)跨境债权债务登(dēng)记及额度管理要求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清(qīng)算所(suǒ)每(měi)日基(jī)于双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内(nèi)外(wài)存(cún)管(guǎn)银行办理人(rén)民币(bì)或(huò)外币资金的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的(de)机(jī)构应(yīng)当及(jí)时履行报送(sòng)义(yì)务。上(shàng)海清算所和(hé)境内资源池存(cún)管银行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉(shè)及双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内结算银行应(yīng)当进行(xíng)跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清(qīng)算(suàn)所、境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体应当按照规(guī)定(dìng)履行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易(yì)和资(zī)源(yuán)池业务(wù)由(yóu)上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易(yì)或资金收付，由(yóu)境内(nèi)投资(zī)者等相关主体(tǐ)进行(xíng)国际收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运(yùn)行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投(tóu)资者投资银(yín)行(xíng)间债券市场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境外投资者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互(hù)换交易在轧差后的名义本(běn)金净额每(měi)日(rì)不超过200亿元(yuán)人民币(bì)），清算限额为40亿(yì)元人民(mín)币（即(jí)上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)之(zhī)间净(jìng)头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人(rén)民币）。未来(lái)，可根据市(shì)场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人民币(bì)购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民(mín)币购售业务的相关文件主要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境人民币业务(wù)相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于调整人民(mín)币购售(shòu)业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于(yú)拓宽人民币(bì)购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银(yín)行间外汇市场开展人民币(bì)购售业务宏观审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知(zhī)》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善(shàn)人民币购售业务管理有关问题的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务境外参加行(xíng)和境外清算(suàn)行进入银行间外(wài)汇(huì)市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸时(shí)，沿用现有(yǒu)境外清算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和(hé)信息(xī)报送等相关安排(pái)。根据《办法》和(hé)人(rén)民币(bì)购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸(cùn)时，应(yīng)当确(què)保与其相关的境外投(tóu)资者在本机(jī)构(gòu)的资金兑换是(shì)基于“北向互(hù)换通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参(cān)与交易的，其(qí)交(jiāo)易到期或不再继(jì)续参与的，原则上应(yīng)当(dāng)通过香港结(jié)算行兑(duì)换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇(huì)的境外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”投资(zī)内地银行间金融(róng)衍生品市场，使用外汇的境外投资者可(kě)在(zài)香港结(jié)算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸(cùn)可到(dào)境内(nèi)银(yín)行间外汇(huì)市场平盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香(xiāng)港结算(suàn)行为境(jìng)外投资者办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核相关工作，确保所兑换的(de)资金用(yòng)于“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交易(yì)到期所得的人民币资金，可继续(xù)投资，如用(yòng)于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投(tóu)资用途(tú)，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资(zī)者和相(xiāng)关(guān)金(jīn)融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易相关数据。中国外(wài)汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告库，在中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成(chéng)的“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易，境内外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以根据(jù)需要向(xiàng)基础设(shè)施调(diào)取与境外投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构将制(zhì)订配套(tào)的业(yè)务规则等文件(jiàn)并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发(fā)展计划？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工具(jù)。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

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