美国历史上首(shǒu)次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦(lún)就美(měi)国债务违约发出警(jǐng)告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国(guó)可能最早在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美(měi)国(guó)历(lì)史上的(de)首次债(zhài)务违(wéi)约。耶伦(lún)敦促国会“尽快(kuài)采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借(jiè)款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维(wéi)护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会(huì)议员处(chù)理债务(wù)上限(xiàn)的重要(yào)性。“我(wǒ)们(men)从过去的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)中了解(jiě)到，等到最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上限可能(néng)会对(duì)企业和消费(fèi)者(zhě)信心造成严重损害(hài)，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政(zhèng)部就可能(néng)耗尽现金(jīn)，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和(hé)地方政府(fǔ)系列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思可(kě)能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高(gāo)。该(gāi)机构(gòu)主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截(jié)至4月底(dǐ)的税(shuì)收收入(rù)低(dī)于国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀请(qǐng)美(měi)国(guó)国会的四位领导人于5月(yuè)9日在(zài)白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国(guó)会(huì)未能(néng)提高政府的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此产生违约，将引发(fā)一(yī)场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，并(bìng)在(zài)未来(lái)几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会(huì)的(de)“基本(běn)责(zé)任(rèn)”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引(yǐn)发(fā)一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约(yuē)将提高永(yǒng)续借(jiè)款的成(chéng)本。极大增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临不断(duàn)恶(è)化的信(xìn)贷市场，政府可能(néng)无法向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人(rén)发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)和(hé)白宫之间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们(men)在(zài)过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众(zhòng)议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约可能(néng)引(yǐn)发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红线”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而进行(xíng)的(de)鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该(gāi)法案到达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务(wù)上(shàng)限的法案(àn)谈(tán)判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的(de)美心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思国利率策(cè)略师认为，自上周(zhōu)以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状况的(de)催化剂是对美国银行(xíng)体(tǐ)系的(de)担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一(yī)致。进一(yī)步(bù)加(jiā)息是有可(kě)能的(de)，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上(shàng)限问题最早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为(wèi)，美国国债(zhài)出现(xiàn)技(jì)术性违(wéi)约的(de)风(fēng)险“不小”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表示，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利(lì)率策(cè)略团队预计(jì)，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示(shì)，短期内提高(gāo)美国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党领导人提(tí)出最新(xīn)财政提案(àn)后，解决美国债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此(cǐ)前(qián)高盛(shèng)也警告称，美(měi)国触及关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家兼全球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会(huì)两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方案(àn)等三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导致货币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响有限。

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