财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhō20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本(běn)。

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