北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计(jì)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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