一(yī)度被(bèi)称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变(biàn)局，个人(rén)投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发基金中占据主流(liú)，存量产品(pǐn)也(yě)超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此3千克是多少斤 1千克是一斤吗表(biǎo)示，在(zài)基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎn)基(jī)民，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场稳(wěn)定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露(lù)的个(gè)人投(tóu)资者平(píng)均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的(de)主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据看，2022年个(gè)人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集中(zhōng)在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的(de)优(yōu)势(shì)，越来越被普通(tōng)个人投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环境比较(jiào)好，也(yě)越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由(yóu)股民转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更(gèng)倾向于去申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近(jìn)五(wǔ)年(nián)个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然(rán)超过了机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资(zī)者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额(é)也是在(zài)增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可(kě)度也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在(zài)发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分投资(zī)者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置中的一个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由(yóu)于近年来行(xíng)业(yè)轮(lún)动(dòng)加(jiā)快，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投资者把握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行(3千克是多少斤 1千克是一斤吗xíng)业和主题(tí)异彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间(jiān)又(yòu)大，风(fēng)险偏(piān)好也随之上升，所(suǒ)以行业和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市规模激增(zēng)，而在经历(lì)了(le)多种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度(dù)有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另(lìng)一方面(miàn)，近(jìn)几年(nián)投资热点轮动(dòng)较快(kuài)，新的(de)投资领域带来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较(jiào)低，运(yùn)作透明度(dù)较高(gāo)3千克是多少斤 1千克是一斤吗，因而逐步获得个人投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一是(shì)随着A股市(shì)场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入(rù)，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资(zī)主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此行业(yè)主题基金ETF更(gèng)容(róng)易受到(dào)追(zhuī)捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利于(yú)股(gǔ)民转(zhuǎn)为(wèi)基民(mín)，为投资者分散(sàn)风(fēng)险，提升交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而(ér)来，个人(rén)投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以更好地(dì)平(píng)滑风险，也(yě)能够(gòu)获得交(jiāo)易的参与感，于是(shì)更多(duō)选择通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波(bō)动也更(gèng)小，因此个(gè)人投资(zī)者选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高，也更容易受到(dào)市(shì)场消(xiāo)息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的持续(xù)运营和投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰(tài)基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)可(kě)能会带来更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 3千克是多少斤 1千克是一斤吗