总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cu天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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