近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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