踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了(le)其重菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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