中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和(hé)星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业(yè)务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的(de)和尚”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三(sān)个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了(le)创业(yè)板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在(zài)6月(yuè)底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的(de)运营(yíng)和财(cái)务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司(sī)持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的合资(zī)证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北(běi)京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心(xīn)进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个(gè)人(rén)客户综合财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命(mìng)周期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一(yī)步(bù)完(wán)善投(tóu)资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策(cè)略下提供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的外商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由(yóu)渣打银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经济和中国资本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资(zī)机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局(jú)，全(quán)力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面参与中国(guó)资本(běn)市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变。

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