看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息(xī)了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的(de)。

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