金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台(tái)的(de)情(qíng)况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如(rú)期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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