“一带一路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大(dà)的看点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月经(jīng)济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出(chū)口的份(fèn)额(é)约(yuē)为36.0％超过(guò)美(měi)欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年(nián)“一(yī)带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上(shàng)就可能(néng)对冲美(měi)欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的(de)出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其(qí)对(duì)中国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外(wài)，4月(yuè)对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增(zēng)反映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继(jì)续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机(jī)电(diàn)出口金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基数(shù)原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和(hé)”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了(le)越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在(zài)全(quán)球(qiú)经(jīng)济和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全(quán)年出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的(de)三年，分别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲观(guān)情(qíng)景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的(de)基准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有可能(néng)在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观(guān)情景(jǐng)。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月性假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国(guó)进(jìn)口(kǒu)的(de)数(shù)据和(hé)中国向各国出口(kǒu)的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而(ér)言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高，这意(yì)味(wèi)着我们基(jī)于“一(yī)带一路(lù)”国家进口数据的测(cè)算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在较大的(de)不确定性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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