大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

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　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)去靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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