“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以来最(zuì)大(dà)收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继(jì)续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本(běn)周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在美(měi)元和美债(zhài)收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行(xíng)，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，5月美国(guó)非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就(jiù)业人(rén)数减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个(gè)月(yuè)就(jiù)业人数(shù)减少，与制造业目前持(chí)续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时(shí)她指(zhǐ)出(chū)，5月非(fēi)农就业报(bào)告(gào)也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至640万(wàn)，失(shī)业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁(cái)员人数的(de)增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前(qián)，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速(sù)环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市(shì)场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议(yì)“按(àn)兵不(bù)动”是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，还(hái)需要关注(zhù)后续公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议落(luò)地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计美元指数在(zài)105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产(chǎn)，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴(bā)西(xī)等国家(jiā)还在(zài)蚕食该集(jí)团(tuán)的(de)市场份额，这也让分(fēn)析师(shī)们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些(xiē)行动都未能止住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗(luó)斯官(guān)员表示，他认(rèn)为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高(gāo)级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采(cǎi)取行(xíng)动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持(chí)石油市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上(shàng)表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克(kè)兰(lán)不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克(kè)兰(lán)在成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要(yào)更多(duō)安全(quán)保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能(néng)真(zh唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ēn)正获得安全(quán)保证(zhèng)，有(yǒu)资(zī)格成为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月(yuè)31日(rì)报道(dào)，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人士的(de)话报道称，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好表示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约的路线(xiàn)图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入(rù)北(běi)约(yuē)的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家持反(fǎn)对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为(wèi)北约(yuē)应该在(zài)近期(qī)内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约成员国也(yě)不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希(xī)望为乌克兰提供安(ān)全(quán)保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月(yuè)，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债(zhài)务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了可能出(chū)现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月(yuè)会(huì)议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落(luò)至一周低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资(zī)产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周(zhōu)国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两(liǎng)个(gè)月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月(yuè)上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品行情(qíng)分析(xī)系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持(chí)续(xù)小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易(yì)被破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少，终(zhōng)究无(wú)力(lì)支(zhī)撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假期归来(lái)，市场传言称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应(yīng)声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息(xī)始终未(wèi)得到(dào)证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储为(wèi)核(hé)心展(zhǎn)开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激(jī)烈。中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为(wèi)四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的重(zhòng)要(yào)战略物(wù)资(zī)。毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是(shì)严重过(guò)剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国(guó)本身(shēn)的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供(gōng)不应(yīng)求的(de)。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的(de)消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体的(de)供求几无影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收储的对象是(shì)交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储(chǔ)的量(liàng)其实占到(dào)相当(dāng)全(quán)年(nián)交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据(jù)交割品(pǐn)的供求判(pàn)断影响，再(zài)结合(hé)历史上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事件的(de)进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反(fǎn)应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季(jì)到来(lái)，然而(ér)天胶下(xià)游需求并未有趋(qū)势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加(jiā)速(sù)恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经(jīng)全面开割，海(hǎi)外(wài)越南(nán)天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产(chǎn)区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本周(zhōu)以及下(xià)周预(yù)计雨水较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然(rán)处于历(lì)史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发(fā)行(xíng)情上涨的(de)主要因素。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化高级(jí)分(fēn)析师(shī)曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充足(zú)，对开工率形成一定(dìng)支撑(chēng)，加上轮胎用原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订(dìng)单充足(zú)，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控(kòng)制成品(pǐn)库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶(jiāo)基本面(miàn)处(chù)于供需(xū)两(liǎng)弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市(shì)场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整体来(lái)说此(cǐ)前(qián)市场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同(tóng)比数据还是不错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年(nián)国内汽(qì)车(chē)市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青(qīng)岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目(mù)前主要(yào)还是宏观面(miàn)主导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国(guó)经济(jì)复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下半(bàn)年(nián)，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复(fù)速(sù)度(dù)仍然偏(piān)慢，预计(jì)干胶的(de)数量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌(diē)的(de)空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供(gōng)给(gěi)端(duān)没(méi)有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下半年(nián)来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车(chē)半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国(guó)内(nèi)，对国内(nèi)现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市(shì)场基于内(nèi)需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市(shì)场(chǎng)从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于(yú)国内需求(qiú)复(fù)苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示(shì)短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低(dī)位才能刺激(jī)有(yǒu)效(xiào)的去库(kù)和资金再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦天(tiān)气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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