财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输(shū)出市(shì)场观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确(què)主线，今年接下来的市场大(dà)概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估(gū)”及(jí)人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济(jì)温和复(fù)苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块首先(xiān)迎来了(le)基本(běn)面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能(néng)等产业(yè)趋势变化(huà)的影响下(xià)出现(xiàn)了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动(dòng)以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让(ràng)追高(gāo)的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限想象空(kōng)间(jiān)，新能源距(jù)离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点(diǎn)耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的整体(tǐ)包括趋(qū)势(shì)、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持(chí)合(hé)理充裕(yù)的态势(shì)。当前市场对央(yāng)太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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